這件事看似簡(jiǎn)單，其實(shí)一點(diǎn)也不簡(jiǎn)單，不僅李斌可以去喝兩杯，我們每個(gè)人也值得關(guān)注和思考，這或?qū)⒆兂晌磥?lái)的一種趨勢(shì)，會(huì)影響到我們每個(gè)人。

9月29日，蔚來(lái)宣布與三家現(xiàn)有股東——合肥建恒新能源汽車投資基金合伙企業(yè)、安徽省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司、國(guó)投招商投資管理有限公司簽署戰(zhàn)略投資協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，戰(zhàn)略投資者將以人民幣33億元現(xiàn)金增資認(rèn)購(gòu)蔚來(lái)中國(guó)的新發(fā)行股份，蔚來(lái)公司也將投入人民幣100億元現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)蔚來(lái)中國(guó)的新發(fā)行股份。

交易完成后，蔚來(lái)持有蔚來(lái)控股的份額，將從92.1%降至88.3%，剩余11.7%則由此輪戰(zhàn)略投資者與其他股東共同持有。

在樂(lè)道L60上市后，李斌曾經(jīng)情緒激動(dòng)地說(shuō)：“有些人經(jīng)常內(nèi)涵我們虧錢(qián)。全網(wǎng)都在教我做CEO，我也是成功過(guò)的，也是賺過(guò)錢(qián)的。商業(yè)上的可持續(xù)難道我不知道嗎？我又不是傻子。蔚來(lái)虧錢(qián)，是因?yàn)槲覀円w100層的樓，所以地基挖得特別深，別人的酒店都開(kāi)張盈利了，我們還在蓋樓，那又有什么關(guān)系呢，因?yàn)槲也⒉皇且w10層的樓。“

根據(jù)蔚來(lái)發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，今年上半年蔚來(lái)已經(jīng)虧損超過(guò)103億元。2018年到2023年，蔚來(lái)已經(jīng)累計(jì)虧損866.3億元，加上2024年上半年的虧損，六年半以來(lái)，蔚來(lái)歸母凈虧損超過(guò)960億元人民幣。

這個(gè)坑會(huì)不會(huì)有點(diǎn)大，為什么蔚來(lái)這樣的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還能不斷獲得投資呢？這些投資人是不是有點(diǎn)傻？

其實(shí)，這次增投資雖然資金規(guī)模不是那么大，但卻隱藏著一個(gè)非常重大的信號(hào)。

雖然蔚來(lái)的盈利令人堪憂，但是從今年二季度來(lái)看，蔚來(lái)已經(jīng)重回月銷“兩萬(wàn)輛”俱樂(lè)部，且一直保持至今，另外二季度蔚來(lái)整車毛利率同比翻倍至12.2%。

這樣的毛利率，雖然比不上以機(jī)會(huì)主義著稱的理想和小米，但蔚來(lái)底蘊(yùn)更足。經(jīng)過(guò)多年的自研和孜孜不倦的換電投入，就像李斌說(shuō)的，蔚來(lái)的地基挖得足夠深，護(hù)城河足夠?qū)挕ｋS著子品牌樂(lè)道L60的爆單，再加上明年上市的螢火蟲(chóng)第三品牌，蔚來(lái)的未來(lái)是光明的。

合肥建恒新能源汽車投資基金合伙企業(yè)代表著合肥政府產(chǎn)業(yè)資本，安徽省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司代表的是安徽省國(guó)資，而國(guó)投招商投資管理有限公司則代表的是中央級(jí)資本。本次增投資真的是集齊了央、省、地三方的產(chǎn)業(yè)資本，代表了未來(lái)的一種趨勢(shì)。

過(guò)去，地方政府通過(guò)土地出讓和城投公司發(fā)行債券籌集資金，用于大規(guī)模的城市建設(shè)，比如高速公路、地鐵、學(xué)校、房地產(chǎn)項(xiàng)目等。這種投資模式的邊際效應(yīng)越來(lái)越低，這也讓城投債變成了地方隱形債務(wù)主體，其中存在無(wú)法忽視的償債風(fēng)險(xiǎn)。因此，今年的城投監(jiān)管在收緊，地方的主要目標(biāo)是化債，而不再是發(fā)債。

那么有沒(méi)有更好的辦法，能把政府的投資效率提升呢？城投轉(zhuǎn)產(chǎn)投或?qū)⒊蔀槲磥?lái)一個(gè)趨勢(shì)，也就是把曾經(jīng)投在基建上的錢(qián)，改為投在企業(yè)上，支持企業(yè)發(fā)展，尤其是科技型企業(yè)上，通過(guò)企業(yè)的壯大來(lái)做大財(cái)政蛋糕，提高就業(yè)率，提升社會(huì)整體收入水平，搞活經(jīng)濟(jì)。合肥此前已經(jīng)投資了眾多科技創(chuàng)新企業(yè)，被稱為“最牛風(fēng)投城市”，這股風(fēng)潮需要吹向全國(guó)。

這股風(fēng)潮成型，將影響我們每一個(gè)人的生活。我們所在公司（民營(yíng)企業(yè)）將獲得更多融資渠道和資金支持，融資難度會(huì)大大降低，存活的可能性也會(huì)大大提升。另外，對(duì)產(chǎn)投資金來(lái)說(shuō)，把資金投向更有創(chuàng)造力的科技型創(chuàng)新企業(yè)，其效果和效率應(yīng)該會(huì)高于去支持僵化的國(guó)企。